أشار كبار المسؤولين في البنك المركزي الأمريكي، بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في الأسابيع الأخيرة إلى أن خفض أسعار الفائدة قادم هذا الشهر، مع تراجع التضخم نحو هدف البنك طويل الأجل البالغ 2%، واستمرار سوق العمل في التباطؤ. سيؤثر القرار على الأسعار التي تقرض بها البنوك التجارية المستهلكين والشركات، مما يؤثر على تكلفة الاقتراض على كل شيء من الرهن العقاري إلى بطاقات الائتمان.
لا يزال التجار والمحللون غير متأكدين بشأن مدى حدة خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الإقراض القياسي من أعلى مستوى له في 23 عامًا والذي يتراوح بين 5.25 و 5.50 في المائة. ويراهن البعض على خفض أصغر بمقدار ربع نقطة مئوية، ويدعم آخرون خفضًا أكبر بمقدار نصف نقطة مئوية. سيكون الخفض الأصغر خطوة أكثر قابلية للتنبؤ، في حين أن الخطوة الأكبر من شأنها أن تفعل المزيد لتعزيز الطلب – مع المخاطرة أيضًا بإعادة إشعال التضخم.
وقالت إيريكا جروشن، المستشارة الاقتصادية البارزة في كلية العلاقات الصناعية والعمالية في جامعة كورنيل، لوكالة فرانس برس: “عند نقاط التحول نحصل على الإشارات الأكثر تباينا”.
وأضاف جروشن، نائب الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، “يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يفهم هذه القرارات. وتحاول الأسواق أن تفهم هذه القرارات، وتحاول أن تفهم كيف سيفسرها بنك الاحتياطي الفيدرالي”. – انخفاض تكاليف الاقتراض – رأى متداولو العقود الآجلة يوم الثلاثاء احتمالات بنسبة 63% بأن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن تحرك أكبر بمقدار نصف نقطة مئوية يوم الأربعاء واحتمالات بنسبة 37% بأن يتجه إلى خفض أكثر تقليدية بمقدار 25 نقطة أساس، وفقًا لبيانات مجموعة سي إم إي.
عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإن البنوك التجارية في الولايات المتحدة تحذو حذوه عمومًا، مما يقلل من تكاليف الاقتراض ويحفز الطلب في أكبر اقتصاد في العالم. بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن خفض أسعار الفائدة بأي حجم من شأنه أن يشير إلى أن التضخم الاستهلاكي، الذي بلغ أعلى مستوى له في أربعة عقود في عام 2022، يعود إلى الهدف. وفي حين أن هناك “حالة إدارة مخاطر مقنعة لدعم خطوة أكبر”، فإن اتصالات وبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة لم “تدعم بوضوح” خفضًا أكبر، كما كتب خبراء الاقتصاد في دويتشه بنك في مذكرة حديثة للمستثمرين، وتوقعوا خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس.
وكتب كبير خبراء الاقتصاد في شركة إي واي جريجوري داكو في مذكرة للعملاء “ما زلنا نرى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيختار خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لبدء دورة التيسير”. – رهانات الانتخابات الأمريكية – يتوقع المحللون بأغلبية ساحقة أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء، على الرغم من وجود قدر أقل من الوضوح بشأن ما سيأتي بعد ذلك. في يونيو، خفض أعضاء لجنة تحديد الأسعار بشكل حاد عدد التخفيضات التي خططوا لها لهذا العام من متوسط ثلاثة إلى واحد فقط، وسط ارتفاع طفيف في التضخم.
ولكن مع انخفاض معدلات التضخم في الأشهر التي تلت ذلك، وتباطؤ سوق العمل، رفع المحللون في البنوك الأميركية الكبرى عدد التخفيضات التي يتوقعون أن يقرها بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. ويتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي بتفويض مزدوج من الكونجرس للعمل بشكل مستقل لتحديد السياسة النقدية لضمان استقرار الأسعار وأقصى حد من التشغيل المستدام.
ولكن إذا أعلن البيت الأبيض عن خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء، فمن المرجح أن يزعم بايدن وهاريس أن هذا دليل على نجاح أجندتهما الاقتصادية وأن المعركة الطويلة الأمد ضد التضخم قد تم الفوز بها. وقد يرفع هذا من معنويات المستهلكين الأميركيين، الذين أشاروا باستمرار إلى تكلفة المعيشة والتضخم باعتبارهما من أهم المخاوف قبل انتخابات نوفمبر/تشرين الثاني التي يخوضها الرئيس الجمهوري السابق دونالد ترامب ضد نائبة الرئيس الديمقراطية كامالا هاريس.
