وانخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى 67.2 دولار، وهو أدنى مستوى في 14 شهرًا. وشهد خام برنت خسارة أسبوعية بنحو 10%، وهو ما تفاقم بسبب تجديد العقد في بداية الشهر. ويبلغ الانخفاض 7.6% عند استبعاد هذا المكون، وهو أكبر انخفاض أسبوعي منذ أكتوبر 2023، وفقًا لمحمد حشاد، كبير استراتيجيي السوق في نور كابيتال.
وبلغت الخسارة الأسبوعية لخام غرب تكساس الوسيط 8%، وهو المستوى الذي تم رصده آخر مرة قبل نحو 11 شهرا. كما شهدت فروق الأسعار على طول المنحنيات الآجلة، أو فروق الوقت، انكماشا ملحوظا، لكن هذا الانكماش كان أكثر وضوحا بالنسبة لخام برنت. فقد كان الفارق بين أقرب عقد وعقد آخر ينتهي بعد ستة أشهر يوم الجمعة أقل من دولار واحد، وكان الفارق بين أول عقدين آجلين لخام برنت 35 سنتا أميركيا فقط.
في هذا العام، لم تكن أقساط التسليم القصير الأجل للنفط أرخص من أي وقت مضى. ونتيجة لهذا، أصبح المتداولون أقل قلقاً بشأن سوق النفط مما كانوا عليه قبل بضعة أسابيع. وعلى نحو مماثل، تعكس تصرفات المستثمرين المضاربين، التي أظهرت انخفاضاً كبيراً في صافي حيازاتهم الطويلة الأجل في خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط في الأسبوع المنتهي في الثالث من سبتمبر/أيلول، هذا. وتُظهِر البيانات الصادرة عن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) وبورصة إنتركونتيننتال (ICE) أنه خلال أحدث أسبوع إعداد للتقارير، انخفضت حيازاتهم مجتمعة إلى أدنى مستوى لها في العام.
وقد أدت العوامل التالية، مجتمعة، إلى خلق توقعات هبوطية لأسعار النفط على المدى القصير.
المخاوف الاقتصادية: أدت البيانات الاقتصادية الأضعف من الولايات المتحدة والصين إلى إثارة المخاوف من احتمال حدوث ركود، مما أدى إلى انخفاض توقعات الطلب.
معنويات السوق: انتقلت المشاعر السلبية في سوق الأسهم إلى السلع الأساسية، بما في ذلك النفط.
التطورات الجيوسياسية: أدت محادثات وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط إلى تقليل خطر انقطاع الإمدادات، مما أدى إلى انخفاض الأسعار بشكل أكبر.
الدولار الأقوى: الدولار الأقوى يجعل النفط أكثر تكلفة بالنسبة للدول الأخرى، وهو ما قد يؤدي إلى انخفاض الطلب.
مخزونات النفط الخام: اعتبارًا من أوائل سبتمبر 2024، شهدت مخزونات النفط الخام الأمريكية تقلبات. أفادت أحدث البيانات الصادرة عن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) بزيادة طفيفة في مخزونات النفط الخام، والتي بلغت حوالي 420 مليون برميل. ويرجع هذا الارتفاع جزئيًا إلى انخفاض تشغيل المصافي وزيادة الواردات.
مخزونات البنزين: كانت مخزونات البنزين متقلبة أيضًا. في أغسطس 2024، تم الإبلاغ عن مخزونات البنزين عند حوالي 220 مليون برميل، مما يعكس انخفاضًا بسبب ارتفاع الطلب على القيادة في الصيف.
مخزونات الوقود المقطر: تم الإبلاغ عن مخزونات الوقود المقطر، والتي تشمل الديزل ووقود التدفئة، بنحو 130 مليون برميل في أوائل سبتمبر 2024. وهذا المستوى أقل قليلاً من المتوسط لخمس سنوات لهذا الوقت من العام، مما يشير إلى ظروف إمداد أكثر صرامة.
الاحتياطي الاستراتيجي للبترول (SPR): يبلغ احتياطي البترول الاستراتيجي، الذي يعد بمثابة مخزن مؤقت بالغ الأهمية للولايات المتحدة في أوقات انقطاع الإمدادات، حوالي 350 مليون برميل اعتبارًا من سبتمبر 2024. وظلت مستويات الاحتياطي الاستراتيجي للبترول مستقرة نسبيًا، مع عدم وجود إصدارات كبيرة في الأشهر الأخيرة.
تشكل مستويات المخزون هذه مؤشرات بالغة الأهمية لديناميكيات العرض والطلب في سوق الطاقة في الولايات المتحدة. وهي تساعد المحللين وصناع السياسات على فهم اتجاهات السوق واتخاذ قرارات مستنيرة.
وتظل الولايات المتحدة لاعباً مهماً في سوق النفط العالمية:
مستويات الإنتاج: تظل الولايات المتحدة واحدة من أكبر منتجي النفط. ففي أغسطس/آب 2024، كان إنتاج النفط الخام في الولايات المتحدة مستقراً، لكن معنويات السوق تأثرت بالمخاوف الاقتصادية وبيانات التصنيع الأضعف من المتوقع.
الاحتياطي الاستراتيجي للبترول (SPR): لم تقم الحكومة الأمريكية بإصدار كميات كبيرة من الاحتياطي الاستراتيجي للبترول في الآونة الأخيرة، وركزت بدلاً من ذلك على الحفاظ على الاحتياطيات وسط تقلب الأسعار.
قرارات السياسة: لا تزال سياسات الطاقة الأمريكية تؤثر على الأسواق العالمية. وقد ساهمت البيانات الاقتصادية الأخيرة التي أظهرت تباطؤ نمو التصنيع في خلق توقعات سلبية للطلب على النفط.
الصين
يظل دور الصين باعتبارها مستهلكًا رئيسيًا أمرًا بالغ الأهمية:
الطلب: يؤثر الأداء الاقتصادي الصيني بشكل كبير على الطلب العالمي على النفط. ففي أغسطس/آب 2024، انخفض نشاط التصنيع في الصين إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر، مما أثار المخاوف بشأن انخفاض الطلب على النفط.
الشراكات الاستراتيجية: زادت الصين من وارداتها النفطية من روسيا، مما ساعد في تعويض تأثير العقوبات الغربية على النفط الروسي2. وتظل هذه الشراكة حيوية لكلا البلدين.
روسيا
لا يزال موقع روسيا كمصدر رئيسي يشكل السوق:
العقوبات والصادرات: أعادت روسيا توجيه صادراتها النفطية نحو آسيا، وخاصة الصين والهند، بسبب العقوبات الغربية2. وكان هذا التحول ضرورياً للحفاظ على عائداتها النفطية.
تعديلات الإنتاج: كانت مستويات إنتاج روسيا، والتي يتم تنسيقها غالبًا مع أوبك+، حاسمة في إدارة العرض العالمي. وعلى الرغم من العقوبات، حافظت روسيا على مستويات تصدير كبيرة2.
أوبك+
لقد لعبت أوبك+ دورًا محوريًا في استقرار السوق:
حصص الإنتاج: أرجأت أوبك+ زيادات الإنتاج المخطط لها لمواجهة انخفاضات الأسعار الأخيرة. في أغسطس 2024، ارتفع المعروض العالمي من النفط بشكل طفيف بسبب زيادة كبيرة من أوبك+.
استقرار السوق: من خلال تعديل مستويات الإنتاج، تهدف أوبك+ إلى تحقيق التوازن بين العرض والطلب العالمي. وقد تأثرت قرارات المجموعة ببيانات اقتصادية أضعف من اقتصادات كبرى مثل الصين والولايات المتحدة.
أغسطس 2024: شهدت أسعار النفط تقلبات كبيرة. فقد انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 6 دولارات للبرميل خلال شهر يوليو، متأثرة ببيانات الاقتصاد الكلي الضعيفة والتوترات الجيوسياسية3. وبحلول نهاية شهر أغسطس، كان خام برنت يتداول عند حوالي 80 دولارًا للبرميل.
سبتمبر 2024: استمرت أسعار النفط في الانخفاض، حيث انخفض خام برنت إلى ما دون 75 دولارًا للبرميل وأغلق عند 71.45 دولارًا في 95 سبتمبر. وكان هذا الانخفاض مدفوعًا بضعف الطلب العالمي وعلامات العرض المفرط.
