إن تغيير الحرس في واشنطن له آثار كبيرة على كيفية أداء الأسهم والسندات والعملات في العام الجديد، وقد يتطلب من المستثمرين إعادة تنظيم محافظهم الاستثمارية.
تشير التوقعات إلى عام آخر مزدهر للأسهم، وأن يحافظ الدولار على قوته الأخيرة خلال الأشهر المقبلة، وأن ترتفع عوائد سندات الخزانة.
ويتوقع المستثمرون إلى حد كبير أن تستمر الاستثنائية الاقتصادية الأمريكية في العام الجديد، حيث يضع الإنفاق الاستهلاكي القوي وسوق العمل المرن النمو الأمريكي على أساس أقوى من العديد من أقرانها في الأسواق المتقدمة.
ومن المتوقع أن يجد الاقتصاد الأمريكي المزيد من الدعم من أي إصلاح ضريبي محتمل، بما في ذلك تخفيض معدل الضريبة على الشركات. مثل هذه التخفيضات الضريبية – والتي ستحتاج إلى موافقة الكونجرس – يمكن أن تدعم أرباح الشركات والمعنويات بشأن الأسهم.
في المقابل، على الرغم من أن اقتصاد منطقة اليورو نما بشكل أسرع من المتوقع في الربع الثالث، إلا أن آفاقه لا تزال ضعيفة بسبب الرسوم الجمركية الكبيرة المحتملة من إدارة ترامب، وتصاعد التوترات التجارية مع الصين، وانخفاض ثقة المستهلك.
وقال سونو فارغيز، الخبير الاستراتيجي العالمي في مجموعة كارسون: “نتوقع أن يتفوق النمو الأمريكي على بقية العالم في عام 2025، على خلفية السياسة النقدية والمالية المواتية المحتملة”.
إن أهم ما يهم المستثمرين في عام 2025 هو مدى السرعة أو العمق الذي يمكن أن يخفض به بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة. قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر، مواصلاً التخفيضات بعد فترة من رفع أسعار الفائدة بقوة، لكنه أشار إلى أنه سيبطئ وتيرة المزيد من التخفيضات.
وتعززت الأسهم بفضل توقعات السياسة النقدية الميسرة. ولكن مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة القياسية بشكل حاد بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن توقعات سعر الفائدة تهدد بتقويض زخم الأسهم.
وقد تعرض المضاربون على هبوط الدولار لضربة قوية هذا العام، ويتوقع معظم الاستراتيجيين في سوق العملات الأجنبية استمرار قوة الدولار.
من المتوقع أن تستمر العديد من العوامل التي عززت مكاسب العملة بنسبة 7٪ مقابل سلة من نظرائها هذا العام، بما في ذلك النمو الاقتصادي الأمريكي القوي نسبيًا وارتفاع عوائد سندات الخزانة، في دعم الدولار.
وتذوق المستثمرون يوم الأربعاء مدى السرعة التي يمكن أن يتحول بها استقرار السوق إلى اضطراب. انخفضت الأسهم الأمريكية بشكل حاد بعد أن توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات أقل في أسعار الفائدة من المتوقع ومع تزايد المخاوف بشأن إغلاق جزئي محتمل للحكومة.
